Ejemplo de Dollar Cost Averaging: La crisis financiera de 2008

El Dollar Cost Averaging (DCA) es un sistema para entrar en el mercado que te ayuda a mantener la calma en los periodos más complicados. Consiste en invertir la misma cantidad de dinero de forma periódica con indiferencia de lo que haga la bolsa. 

La estrategia DCA también te aporta la disciplina necesaria para seguir el plan de inversión marcado y cumplir con tu objetivo, proporcionándote un incremento de la rentabilidad y una reducción del riesgo a largo plazo.

Es un método sencillo de llevar a cabo, perfecto para aquellos que quieren invertir y no tienen con el conocimiento suficiente. Aunque para muchos, con DCA o sin él, dar el primer paso en la inversión se convierte en una misión imposible. Nunca encuentran el momento por miedo a que baje la bolsa.

En la entrada de hoy, regresamos al inicio de la crisis financiera de 2008 para que veas cómo hubiese funcionado el sistema Dollar Cost Averaging en una de las peores crisis bursátiles de la época reciente.

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2008: Año negro para todas las bolsas

El año 2008 fue un desastre para las bolsas mundiales. Las caidas fueron el preludio de la recesión económica que se vivió en todo el mundo. Se inició en EEUU con la crisis de la hipotecas subprime y se extendió por todos los países, convirtiéndose en una de las crisis financieras más importantes de la historia. Han pasado 8 años y parece que fue ayer. Por aquel entonces no invertía. No disponía de muchos ahorros. Pero seguía los mercados mucho más de cerca que ahora. Estaba en plena formación como trader para cuando se diese el caso. Demasiadas horas tiradas a la basura.

Las bolsas europeas sufrieron. En especial las de los países periféricos. La española, italiana, griega y portuguesa cayeron ese año, respectivamente, un -28 %, -47 %, -59 % y -43 %. Sus índices generales (no incluyen dividendos) no han recuperado los máximos de entonces. Los telediarios abrían con frecuencia con las caídas bursátiles. Cuando los medios generalistas dan mucha importancia a este tipo de información significa que el pánico se apodera de los mercados. Son momentos de coger las palomitas y disfrutar. Me resultan de lo más entretenidos. Incluso a día de hoy, a pesar de que ya tengo mi cartera de inversión y puede sufrir grandes variaciones, los veo como grandes oportunidades para invertir a buenos precios.

En el siguiente gráfico puedes ver el comportamiento de las bolsas europeas durante ese periodo. Se trata de la evolución del índice MSCI Europe NR que está formado por 448 empresas de los 15 países más desarrollados de Europa.

dollar cost averaging en crisis financiera 2008

El año 2008 (el año empieza justo donde está la flecha y acaba cuando el gráfico llega al punto más bajo), el índice, incluyendo los dividendos, sufrió una caída del -43,65 %. Es una de las peores que se recuerdan. Y sin dividendos todavía sería peor. Siempre los tengo presentes. Cualquier análisis sobre resultados históricos de bolsa que no los tenga en cuenta, no refleja la realidad.

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Ejemplo real de Inversión en bolsa con estrategia de Dollar Cost Averaging

El 1 de Enero de 2008 (justo donde se situaba la flecha) un inversor emplea 5.000 € en la compra de 50 participaciones de un fondo indexado, que aunque me lo he inventado, replica a un índice bursátil real, el MSCI Europe NR. El valor inicial de la participación lo sitúo en 100 € y va variando en función del índice de referencia. La inversión acaba en 2016, y el inversor se mantiene firme en todo momento invirtiendo de forma mensual.

Fecha

Valor participación

Aportación ahorro

Participaciones compradas

Participaciones acumuladas

Ahorro acumulado

Valor inversión

Rentabilidad total

100,00

5.000 €

50,00

50,00 

5.000 €

5.000 €

Ene'08

88,45

200 €

2,26

52,26

5.200 €

4.422 €

-14,96 %

Feb'08

87,65

200 €

2,28

54,54

5.400 €

4,580 €

-15,18 %

Mar'08

84,31

200 €

2,37

56,92

5.600 €

4.599 €

-17,88 %

...

...

...

...

...

...

...

...

Feb'09

49,28

200 €

4,06

89,43

7.800 €

4.208 €

-46,06 %

...

...

...

...

...

...

...

...

Dic'10

82,39

200 €

2,43

152,47

12.200 €

12.361 €

1,32 %

...

...

...

...

...

...

...

...

May'15

134,43

200 €

1,49

265,75

22,800 €

35.524 €

55,81 %

...

...

...

...

...

...

...

...

Oct'16

117,97

200 €

1,70

294,05

26.200 €

34.491 €

31,64 %

Nov'16

119,26

200 €

1,68

295,73

26.400 €

35.069 €

32,84 %

Dic'16

126,23

200 €

1,58

297,32

26.600 €

37.331 €

40,34 %

Al final de cada mes hace aportaciones de 200 € comprando participaciones según su valor en ese momento. Por ejemplo, a finales de Enero de 2008, la participación está en 88,45 €, por lo que compra 2,26 participaciones. A final de Febrero el valor la participación está en 87,65 €, compra 2,28 participaciones más. A final de Marzo, la participación está en 84,31 €, compra otras 2,37 participaciones.

En Febrero de 2009 se produce la máxima pérdida para el inversor. Con la participación en 49,28 €, el valor de su inversión se sitúa por debajo de la cantidad invertida en un -46,06 %. Sin embargo, es aquí cuando el Dollar Cost Averaging alcanza su máximo apogeo adquiriendo más participaciones que nunca, 4,06.

En Diciembre de 2010, la inversión pasa al terreno positivo por primera vez con un + 1,32 % y en Mayo de 2015 alcanza la máxima rentabilidad con un +55,81 %, aunque ahora compra el menor número de participaciones, 1,49.

Al final del periodo, en Diciembre de 2016, el valor de la inversión es de 37.331 €, un +40,34 % por encima de los 26.600 € invertidos (aportación inicial + mensuales).

Ejemplo real de Inversión en bolsa sin estrategia de Dollar Cost Averaging

Para que veas la utilidad del sistema de Dollar Cost Averaging, es necesario que lo compares con la misma inversión inicial de 5.000 €, en el mismo periodo, pero sin las aportaciones mensuales de 200 €, es decir sin DCA. En este caso el inversor, con las primeras caídas de Enero de 2008 se queda paralizado y no invierte más.

Fecha

Valor participación

Aportación ahorro

Participaciones compradas

Participaciones acumuladas

Ahorro acumulado

Valor inversión

Rentabilidad total

100,00

5.000 €

50,00

50,00 

5.000 €

5.000 €

Ene'08

88,45

0 €

0

50,00 

5.000 €

4.422 €

-11,55 %

Feb'08

87,65

0 €

0

50,00 

5.000 €

4,382 €

-12,35 %

Mar'08

84,31

0 €

0

50,00 

5.000 €

4.216 €

-15,69 %

...

...

...

...

...

...

...

...

Feb'09

49,28

0 €

0

50,00 

5.000 €

2,464 €

-50,72 %

...

...

...

...

...

...

...

...

Sep'13

100,42

0 €

0

50,00 

5.000 €

5.021 €

0,42 %

...

...

...

...

...

...

...

...

May'15

134,43

0 €

0

50,00 

5.000 €

6.721 €

34,43 %

...

...

...

...

...

...

...

...

Oct'16

117,97

0 €

0

50,00 

5.000 €

5.899€

17,97 %

Nov'16

119,26

0 €

0

50,00 

5.000 €

5.963 €

19,26 %

Dic'16

126,23

0 €

0

50,00 

5.000 €

6.312 €

26,23 %

En Febrero de 2009, como en el caso anterior, se produce la máxima pérdida para el inversor. Pero ahora el valor de la inversión se sitúa por debajo de la cantidad invertida en un -50,72 %. Casi 5 puntos por debajo que con la estrategia de Dollar Cost Averaging.

La inversión pasa a ser rentable en Septiembre 2013, 21 meses después que con DCA, y consigue la máxima rentabilidad del periodo también en Mayo de 2015 con un +34,43 %, pero con 21 puntos menos que con DCA.

Al final, el valor de su inversión es de 6.312 €, un +26,23 % por encima de los 5.000 € invertidos al inicio, 14 puntos menos que con DCA.

Concluyendo sobre la utilidad del Dollar Cost Averaging

El Dollar Cost Averaging es el método perfecto para entrar al mercado en inversiones a largo plazo, sencillo de aplicar y que funciona especialmente bien en periodos bajistas.

El ejemplo de DCA anterior, aunque se pudo dar en la realidad, lo he llevado al extremo. Por una parte, el momento elegido para empezar a invertir. En la realidad, es mucha casualidad hacerlo en el inicio de un gran periodo bajista. En los últimos 50 años se pueden contar con los dedos de una mano.

Por otra, invertir con un solo fondo de inversión no es lo adecuado. Lo ideal es llevar el DCA a la práctica dentro de una cartera formada por varios fondos que cubran varios activos y zonas geográficas. No siempre se comportan igual. En 2008 la renta fija acabó el año con beneficios y la bolsa americana no se hundió tanto como la europea, y además, se recuperó mucho antes.

A pesar de ello, queda demostrado que en una inversión a largo plazo donde aplicas Dollar Cost Averaging, aún en las peores condiciones posibles, obtienes más rentabilidad con menos riesgo.

Si tienes alguna duda o sugerencia sobre el ejemplo de Dollar Cost Averaging no dudes en dejar un comentario más abajo.

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"El Dollar Cost Averaging es ideal para los inversores pasivos" - Benjamin Graham "

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Sobre mí:

Sergio Yuste Teruel

Sergio Yuste gestionpasiva.com

Asesor Financiero, asociado nº 13228 de EFPA (European Financial Planning Association).

Apasionado de los Mercados Financieros y del Marketing Digital.

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  • Hola Sergio,

    Los ejemplos que pones ilustran muy bien que la estrategia es buena si se aplica en el inicio de un periodo bajista. Entiendo que un escenario peor sería que justo cuando acabes de hacer tu inversión, haya un gran bajón de tu/s indice/s de referencia. Me pregunto como funcionaria el DCA en este escenario más desfavorable.

    Por ejemplo, digamos que tienes un dinero ahorrado (no invertido) y quieres invertirlo en un o unos fondos indexados con el método del DCA. Para extender la inversión en el tiempo, se decide dividir la inversión en, por ejemplo, 2 años y tienes la mala suerte de acabar estos dos años de inversión justo a finales de 2007 (donde está la flecha en el gráfico de la entrada). No tengo los datos para hacer esta simulación, pero me da la impresión de que sería muy desfavorable y sería interesante ver cuando te recuperarías de esa situación.

    Con todo esto, me surge la siguiente pregunta: ¿Durante que periodo de tiempo se debería de extender la inversion de tus ahorros en fondos indexados siguiendo la técnica del DCA para que un bajón brusco de la bolsa no te afecte demasiado?

    Por otra parte, me pregunto como afecta el retraso en la inversión inherente al DCA, siendo fundamental el largo plazo en la inversión en fondos. Un ejemplo extremo sería que tu horizonte de inversion sea de 6 años. Al distribuir la inversión durante dos años, estarias tambien retrasando la inversión y reduciendo por tanto el plazo de parte de la inversión a 4 años, que es inferior a los periodos de inversión recomendados.

    Todas estas dudas me surgen porque me da la impresión de que estando la bolsa tan alta ahora (especialmente la americana), podríamos estar cerca de un bajón y podríamos enfrentarnos a una situación similar a la que describo especialmente en plazos de inversión medios (6-10 años).

    Gracias de antemano por tus comentarios!!!

    Saludos,

    • Hola Salva,

      Lo ideal es hacer aportaciones siempre para que una inversión asuma menos riesgo (incertidumbre sobre su resultado final). Si empiezas con una cantidad importante y las inviertes poco a poco, cuando se acabe ésta, lo ideal es seguir invirtiendo, ahorrando una parte del salario, etc.

      Pero entiendo que si te preocupa que la bolsa pegue un bajón a estas alturas (tampoco lo sabemos), es que puedes tener cierta aversión al riesgo, y esa cantidad importante se puede invertir de golpe, pero distribuyéndola también entre la renta fija.

      Un saludo,

  • Hola Sergio.

    En el caso de tener una cartera como la tuya, con tres fondos replicando en indices distintos, ¿cómo aplicarías esa estrategia que pones de ejemplo de meter 200 euros todos los meses?. ¿Simplemente dividirías 200 entres tres, y meterías esos 66,7 euros resultantes en cada una de ellas?.

    Gracias.

    • Si partes de la siguiente distribución: 40% Fondo A , 40% Fondo B y 20% Fondo C y siempre que no haya cantidad mínima de aportación al fondo, lo ideal es meter más dinero en los fondos que más se alejen de su distribución inicial por debajo para intentar que vuelvan a las distribución inicial. Los que más se alejan son los que más bajan o también los que menos suben.

      Un saludo,

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