Cuando empiezas a interesarte por la inversión en Bolsa lo normal es que te sientas atraído por las jugosas rentabilidades que ésta ha ofrecido a lo largo del tiempo. Es la inversión más rentable de todas. Ni la renta fija, ni la inmobiliaria, ni cualquier otra le hace sombra. Aunque para tener éxito con ella, a no ser que seas un crack del market timing, tendrás que sufrir algún batacazo de vez en cuando.
Antes de invertir tus ahorros en Bolsa te recomiendo que tengas presente los periodos bajistas más importantes que se han dado en el pasado. No quiero decir que se vayan a repetir en el futuro, porque nadie sabe lo que va a ocurrir, pero es interesante que los conozcas para que los que estén por llegar no te cojan por sorpresa. ¡Podrían ser incluso peores!
Los 5 periodos bajistas más importantes en la historia de la Bolsa
La mayoría de los inicios de los grandes periodos bajistas que han habido en la historia de la Bolsa tienen en común que han sido el anticipo de grandes recesiones y crisis económicas. A veces da la sensación de que la Bolsa es un juego de lotería (a corto plazo), pero la realidad es que mantiene una relación muy estrecha con la economía (a largo plazo). La Bolsa es como un termómetro económico. Si la economía no va bien, o mejor dicho, si hay expectativas de que la economía no va ir bien, la Bolsa baja. Y cuanto peores son las expectativas, más baja. Los inversores intentan anticiparse al deterioro de la economía vendiendo las acciones de las empresas en el mercado de renta variable porque consideran que valdrán menos en el futuro al reducirse su previsión de beneficios. Cuando este pensamiento se manifiesta de una manera generalizada entre los inversores entonces es cuando llega el pánico a la Bolsa.
Esto es lo que ocurrió con los grandes periodos bajistas de la Bolsa de EEUU que vienen a continuación. Primero empezó a caer la Bolsa y acto seguido la economía. Y aunque te voy a hablar de lo que pasó en el mercado bursátil norteamericano, todas las bolsas mundiales tuvieron un comportamiento similar. Por cierto, siempre acudo a la Bolsa la de EEUU porque en comparación con todos las demás, hay una cantidad mayor de registros históricos.
En este caso, para saber qué periodos han sido los peores en la historia de la Bolsa en términos de rentabilidad, he empleado los datos de Robert J. Shiller que elaboró y utilizó para escribir su libro Exuberancia Irracional y que hizo públicos en esta web. Son datos de rentabilidad mensual del índice bursátil S&P que no tienen en cuenta los dividendos.
El Crash de Wall Street
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EL CRASH DE W
octubre 1929 - junio 1932
- 84,76 %
El Crash de Wall Street de 1929 comenzó el 24 de octubre de 1929 (Jueves Negro) y con él el periodo bajista más largo y más devastador en la historía de la Bolsa de EEUU. Fue el preludio de la Gran Depresión, la crisis económica más larga en el tiempo, la de mayor calado y la que afectó a un mayor número de países. El periodo bajista duró 33 meses. El peor mes de todos ellos fue Noviembre de 1929 con una bajada del -26,47 % (en octubre -10,58%). En los meses posteriores hubo subidas pero duraron poco tiempo. La Bolsa hizo suelo en Junio de 1932, cayendo un 80 % desde máximos del año 1929.
La Crisis Financiera
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LA CRISIS FINANCIERA
noviembre 2007 - marzo 2009
- 50,82 %
El periodo bajista que se dio entre los años 2007 y 2009 fue a causa de la crisis financiera de 2008 que se dio en EEUU y en todo el mundo. Está considerada como la peor crisis financiera desde la Gran Depresión de los años 1930. El S&P500 llegó a caer hasta un 50 %. La caída empezó en noviembre de 2007 y acabó en marzo de 2009. Tuvo una duración de 17 meses, aunque entre alguno de los meses de 2010 y 2011 también hubo alguna recaída. El peor mes de todos fue agosto de 2010 con una bajada del -20 %.
La Recesión de 1937
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LA RECESIÓN DE 1937
marzo 1937 - abril 1938
- 45,39 %
La recesión que se vivió en los Estados Unidos entre el año 1937 y el 1938 fue una crisis económica que se produjo durante la Gran Depresión, poco despues de producirse una breve y fugaz recuperación económica tras la crisis del 1929. Está considerada como una recesión dentro de la depresión. Durante estos dos años, en concreto entre los 14 meses que van de marzo de 1937 a abril de 1938 la Bolsa de EEUU se hundió un -45,39 %.
La Burbuja Punto Com
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LA BURBUJA PUNTO COM
septiembre 2000 - febrero 2003
- 43,65 %
La burbuja punto com fue un período de especulación con todas las acciones empresas relacionadas con Internet y la llamada "Nueva Economía". Entre 1997 y 2000 se crearon muchas empresas "punto coms" que finalmente acabaron fracansando. La burbuja estalló en el mes septiembre 2000 y el periodo bajista finalizó 30 meses después, en febrero de 2003. La Bolsa bajó un -45,65 % desde máximos del año 2000.
La Crisis del Petróleo
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LA CRISIS DEL PETRÓLEO
febrero 1973 - diciembre 1974
- 43,35 %
Las causas de este periodo de bajista fueron varias, pero el estallido de la crisis del petróleo de 1973 en octubre de ese año fue lo que agravó el declive de la Bolsa, el cual empezó meses antes por el colapso del sistema de Bretton Woods, la decisión de poner fin a la convertilidad del dolar en oro y la devaluación del dólar. Durante los 23 meses que duró este periodo, el mercado bursátil de EEUU cayó un -43,35%. Los meses más duros fueron julio, agosto y septimebre de 1974 con un caída del -24 %.
Otros 5 periodos bajistas de "menos importancia"
Concluyendo sobre los periodos bajistas en la Bolsa
La inversión en Bolsa no es un camino de rosas, pero al final hay recompensa. Durante el el trayecto siempre hay curvas y a veces muy peligrosas, como las que acabas de ver. Pero para obtener la rentabilidad que ofrece la Bolsa a largo plazo, se hace necesario pasar por todas ellas.
Después de cada periodo bajista los índices bursátiles siempre han superando los máximos anteriores, unas veces tardan más y otras menos, pero siempre se recuperan. Las que no se recuperan nunca son las acciones de muchas empresas que acaban quebrando como consecuencia de las recesiones económicas. Este es uno de los motivos por los que yo no invierto con acciones individuales.
Durante un periodo bajista no tienes que perder la calma. La mejor decisión es seguir invirtiendo de manera periódica. Si quieres ver cómo hubiese funcionado esta estrategia durante la segunda peor crisis bursátil de la historia haz click aquí.
Si lo que te da miedo es sufrir las bajadas de la Bolsa, siempre tienes la posibilidad de establecer un Asset Allocation para tu cartera que dé más importancia a la renta fija en lugar de a la renta variable. En el pasado siempre se han complementado bastante bien.
Y si tienes alguna duda o sugerencia sobre los periodos más bajistas a lo largo de la historia no dudes en dejar un comentario más abajo.
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"El pánico generalizado es tu amigo. Este es el momento de salir a buscar chollos" - Warren Buffett
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Sobre mí:
Excelente artículo Sergio. Me ha llamado la atención la crisis del petróleo de 1973, durante la cuál se decidió poner fin a la convertibilidad del dólar en oro, pasando a imprimir mucho dinero fiduciario.
Desde que los gobiernos pasaron de respaldar su moneda con metales preciosos a una promesa de pago por parte de la entidad emisora, ¿no estamos más expuestos de los vaivenes de la economía, burbujas y períodos bajistas?
¡Gracias!
Hola Damián!
Como bien dices, estamos a merced de los banqueros centrales.
Un saludo,