Para el inversor de a pie, los fondos de inversión son la mejor opción que tiene para rentabilizar sus ahorros, aunque a la hora de elegir uno, sobre todo si está dando los primeros pasos en esto de los mercados financieros, puede ser una decisión un poco compleja.
Entre todos los tipos de fondos de inversión que existen, yo siento cierta predilección por los fondos índices, también conocidos como fondos indexados. Una de las razones por las que los tengo en mi cartera de inversión, es por el tratamiento que le dan a los dividendos que reciben de las empresas que forman el fondo.
Y es que con los dividendos, los fondos de inversión pueden hacer dos cosas, una es repartirlos entre sus partícipes y otra acumularlos en el propio fondo para aumentar el valor de la participación. De manera que teniendo en cuenta la política de distribución de dividendos del fondo (o intereses en caso de invertir en activos de renta fija) podrá ser un fondo de distribución o un fondo de acumulación.
A continuación te hablo de estos tipos de fondos con más detalle para finalizar el artículo diciéndote cuál de los dos es mi preferido y por qué.
Antes de nada, te recomiendo leer:
¿Qué son los fondos de distribución?
Los fondos de distribución, también llamados fondos de reparto, son los fondos de inversión que reparten dividendos entre sus partícipes.
Los inversores que invierten en este tipo de fondos reciben los dividendos de forma periódica, ya sea de forma trimestral, semestral o anual.
El importe de los mismos, dependerá del conjunto de los dividendos que repartan las empresas que forman la cartera del fondo.
En los últimos tiempos, los inversores han ido interesándose por los fondos que distribuyen dividendos en detrimento de los depósitos de toda la vida, debido a los bajos tipos de interés que los han dejado sin apenas rentabilidad.
¡Atención!
Los dividendos e intereses recibidos por los fondos de inversión se integrarán en las rentas del ahorro como rendimiento del capital mobiliario y para la Renta 2018 tributarán de la siguiente manera:
- Entre 0 y 6.000 € de dividendos recibidos la tributación será del 19 %.
- Entre 6.000,01 y 50.000 € la tributación será del 21 %.
- Más de 50.000 € la tributación será del 23 %.
Salvando las distancias, un fondo de distribución se parece a un depósito en que todos los beneficios que se generan pasan a la cuenta del inversor, debiendo pagar éste los impuestos que correspondan a Hacienda.
A favor de los fondos distribución
- Favorece a la liquidez de los inversores al recibir una renta periódica.
En contra de los fondos de distribución
- La oferta de este tipo de fondos no es muy amplia, especialmente en España.
- Los partícipes tienen que pagar impuestos por los dividendos o intereses que reciben.
¿Qué son los fondos de acumulación?
Un fondo de acumulación es aquel fondo que no reparte dividendos entre sus partícipes porque su gestora los reinvierte en el propio fondo comprando más acciones, aumentando así el valor de la participación para sus partícipes.
La mayoría de los fondos de inversión que existen, al contrario de lo que ocurre con los ETF, son fondos de acumulación. Según el buscador de fondos de Morningstar, el 75 % de los fondos que aparecen acumulan los dividendos o intereses.
A favor de los fondos acumulación
- La oferta de este tipo de fondos es mucho más amplia.
- Los dividendos se van acumulando en el propio fondo, haciendo crecer el valor de la participación para el inversor a lo largo del tiempo.
- El partícipe no paga impuestos por los dividendos que va reinvirtiendo la gestora en el propio fondo.
En contra de los fondos de acumulación
- Las posibles bajadas de las bolsas afectan por igual al capital invertido y a los dividendos reinvertidos.
- Si el partícipe quisiera disponer de liquidez, tendría que vender parte o el total de sus participaciones, tributando lo que corresponda.
¿Como distinguir si un fondo de inversión es un fondo de distribución o un fondo de acumulación?
Para saber si un fondo de inversión es un fondo de distribución o fondo de acumulación, lo ideal es que leas su folleto informativo. Este documento contiene toda la información importante del fondo de inversión, entre la que se encuentra los aspectos relacionados con el reparto (o no reparto) de los dividendos.
Hay algunos fondos, que en su denominación lleva alguna seña distintiva que hace referencia a este aspecto. Por ejemplo, algunos fondos de acumulación suelen llevar al final del nombre "Acc" o "A", y algunos fondos de distribución "Dis", "D", "Inc" o "Income".
Pero como te decía, para saber con total seguridad qué es lo que hace un fondo con los dividendos, lo mejor es que consultes su folleto informativo.
Concluyendo, ¿por cuál me decido? ¿fondo de distribución o fondo de acumulación?
Hay muchos tipos de fondos de inversión. Los hay según el tipo de activo en el que invierten, por el estilo de inversión que realizan, por la zona geográfica etc. La clasificación más sencilla que se puede hacer es la que tiene en cuenta la distribución de sus beneficios, pudiendo ser en este caso un fondo de distribución o un fondo de acumulación.
Los fondos de distribución o de reparto son los fondos de inversión cuyas gestoras reparten entre sus partícipes de forma periódica los dividendos que reciben de las acciones que componen la cartera del fondo (o los intereses en caso de invertir en activos de renta fija), y los fondos de acumulación son los fondos cuyas gestoras no reparten nada porque los reinvierten en el propio fondo.
La elección entre fondo de distribución o fondo de acumulación vendrá determinada por el tipo de perfil que tenga cada uno como inversor, y también por sus objetivos.
No está en la misma situación aquel que tiene 30 años y que ahorra e invierte para llegar a su jubilación en las mejores condiciones financieras que aquel otro que está a punto de jubilarse. Elegir uno u otro tipo de fondo aquí es decisivo.
Como te decía al principio, mi cartera de inversión de gestión pasiva se compone de fondos índexados. Entre otras razones porque estos fondos de inversión normalmente acumulan dividendos y para alguien como yo que todavía está lejos de la jubilación, es la mejor manera de aprovecharme al máximo de la magia del interés compuesto.
Para aquellos inversores que desean y pueden vivir de las rentas, lo mejor es optar por un fondo de distribución, aunque observando al escaso abanico de fondos indexados que tenemos en España lo tienen complicado. Tendrán que echar mano de los ETFs o de fondos de gestión activa.
Si tienes alguna duda o sugerencia sobre los fondos de distribución o fondos de acumulación no dudes en dejar un comentario más abajo.
Si te ha gustado el artículo, compártelo en las redes sociales.
"El interés compuesto es el mayor descubrimiento matemático de todos los tiempos" - Albert Einstein
Estos artículos también te pueden interesar:
Sobre mí:
Carlos
Como siempre Sergio gracias por el valor agregado que das en cada uno de tus articulos.
Un abrazo y muchos exitos.
Muchas gracias por tus palabras!
hola Sergio felicidades por tu artículo, hay algo que quisiera preguntarte.
He estado investigando y según comentan que en el caso de invertir en etfs de usa, ya sea de acumulación o distribución es indiferente desde el punto de vista fiscal, ya que a los primeros (acumulación) igual le hacen la retención del 15%( si no eres residente de usa) de los dividendos a la hora de reinvertirtelos, que esa ventaja solo aplica para España ( en la que los de acumulación no te cobran impuestos de los dividendos hasta que los saques) es esto cierto?. Saludos espero tu respuesta
Hola Omar,
Desconozco cómo funciona con certeza la fiscalidad de los ETFs que invierten en USA, pero creo, como bien dices, en los ETF de acumulación la “Hacienda de EEUU” le retiene el 15 % a la gestora del ETF (aunque el % de retención depende de dónde este domiciliado el ETF). En este caso la gestora del ETF recibe dividendos de las acciones de que tiene cartera, le retienen impuestos y lo restante lo revinvierte en el ETF. En caso de que fuese de reparto también te retendría a tí la Hacienda española cuando los recibes en tu cuenta.
Te dejo un enlace para más información:
https://bogleheads.es/viewtopic.php?t=212
En los ETFs y fondos domiciliados en España creo que Hacienda les retiene un 1 %.
https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/4251350-fiscalidad-interna-dividendos-fondo
Un saludo,
Muy buenas.
Felicidades por el artículo.
Qué fondo de inversión de acumulación recomienda que tenga una alta rentabilidad?
Gracias por tus palabras Jose,
Un saludo.
Hola Sergio!
Estaba pensando que, si nuestra máxima prioridad es la obtención de una renta periódica (lo que se llama invertir en dividendos), ¿No sería más sensato hacerlo directamente a través de una cartera de valores?
Lo digo porque si nosotros percibimos nuestras rentas a través de un fondo de reparto, el dividendo que percibamos habrá sido sometido hasta a tres retenciones, minorando así considerablemente su cuantía:
1. La retención en origen (en el caso de que el lugar de domicilio del fondo y el de la empresa en cartera sean distintos).
2. La retención aplicada al dividendo percibido por el fondo en el país del mismo.
3. La retención aplicada al dividendo percibido por el particular.
Invirtiendo directamente en acciones, solo pagaríamos la última retención, pudiendo solicitar la devolución de la retención en origen en nuestra declaración.
Repito, todo ello teniendo en cuenta que nuestra prioridad absoluta es la obtención de una renta. No entro a valorar otras cuestiones que puede que si que conviertan a un fondo en un instrumento más recomendable que una cartera de acciones.
Hola Guillermo,
Como bien dices, la manera más eficiente de invertir para recibir una renta y pagar los menos impuestos posible es crearse uno mismo una cartera de acciones de dividendos. Pero esto supondría más trabajo a la hora de analizar y seleccionar acciones de dividendos (con el riesgo a equivocarte), hacer el seguimiento de la cartera y gestionar el tema de la doble imposición de los dividendos recibidos de acciones fuera de España…
Si me das a elegir, yo prefiero la comodidad de recibir una renta vía fondo de inversión y olvidarme de todo 🙂
Un saludo,
Buenas tardes, me podria por favor indicar el nombre de algun fondo indexado de distribucion que se pueda comprar con un online broker espanyol?
Gracias
Hola Daniel,
No conozco ningún fondo indexado que sea de distribución. Para ello tienes que echar mano de los ETFs o de algún fondo de gestión activa.
Un saludo,
Hola Sergio,
Muy bueno tu artículo. El caso es que tengo una muy buena capacidad de ahorro hoy dia (además de una buena cantidad acumulada en el banco) y he decidido que es hora de invertir de cara a la jubilación (tengo 33 anios). Soy un enamorado de las matemáticas y por tanto, del interés compuesto y su carácter exponencial. Mi estrategia es la de invertir a muy largo plazo. Mi intención es invertir en fondos de inversión acumulativos y además invertir en compra de acciones de valores ´´seguros´´ con dividendos ´´estables´´ e ir reinvirtiéndolos para adquirir nuevas acciones y así hasta el infinito y más allá. Estoy aún en periodo de aprendizaje pero este mundo me parece apasionante. Ojalá me hubiera interesado por él mucho antes. Por el momento sólo quería pedirte consejo y opinión sobre la estrategia que quiero seguir. Mi perfil es bastante moderado así que esta estrategia me parece acertada ya que puede ofrecer buenas rentabilidades y el riesgo es relativamente bajo. Muchas gracias por adelantado!
Hola!
Para empezar te recomendaría algún robo advisor tipo Indexa adecuado a tu tipo de perfil en función de las preguntas que le des al test inicial. Te dejo información por si no la habías leído este artículo:
https://www.gestionpasiva.com/opinion-sobre-indexa-capital/
También tienes la opción de invertir (compatible con lo anterior) en el Fondo de Antonio Rico, https://www.baeloindex.com/. Este fondo (60 % RV – 40 % RF), tomando tus palabras lo que hace es” invertir en compra de acciones de valores ´´seguros´´ con dividendos ´´estables´´ e ir reinvirtiéndolos para adquirir nuevas acciones y así hasta el infinito y más allá” Este fondo te ahorraría el trabajo y también algún disgusto que otro. Si todavía no has empezado a invertir te desaconsejo que inviertas en acciones individuales (es lo que me ha dado entender leyendo tu frase anterior).
Un saludo!
Buenas! He empezado a invertir en fondos indexados de acumulación a principios de este año, y veía que mi número de participaciones no aumentaba a menos que yo metiera dinero.
Pensaba que era porque aún no habían repartido dividendos, pero entiendo por tu artículo que cuando los reparten no aumenta el número de participaciones, sino el valor de cada participación individual (porque aumenta el número de acciones que le corresponden). Es así no?
Un saludo y muchas gracias por tus artículos, son muy útiles
Hola Gorka,
Es tal cual como lo dices!
Un saludo y gracias por seguir el blog 🙂
Hola Sergio,
¿sabrías si los fondos que utiliza Indexa son fondos de acumulación?
Gracias y un saludo!
Hola Álvaro,
Son todos de acumulación.
Un saludo,