Según la revista Forbes, Warren Buffett es la tercera persona más rica del mundo, solo por detrás de Bill Gates y de nuestro Amancio Ortega. ¡Estoy seguro de que alguna vez has escuchado su nombre!
Toda la riqueza que acumula la ha conseguido a través de sus inversiones en bolsa. Empezó a mitad del siglo pasado y ha demostrando ser uno de los que mejor se maneja con el interés compuesto en todo el mundo. Y a sus 86 años parece que no se cansa.
En la actualidad es el mayor accionista de Berkshire Hathaway y su director ejecutivo. A través de esta compañía lleva a cabo todas sus inversiones con el objetivo de rentabilizar, no solo su dinero, sino también el de muchos ahorradores que confían en su buen hacer al frente de la compañía comprando sus acciones. Accionistas que seguro que deben estar más que satisfechos, además de por la rentabilidad que les consigue, por el trato que reciben.
Warren Buffett los cita cada año para celebrar la junta general de accionistas, un evento que se ha convertido en una de las citas más importantes del calendario financiero de todo el planeta. En ese encuentro, Buffett les habla sobre las decisiones de inversión del ejercicio pasado y de otras curiosidades y situaciones relacionadas con los mercados financieros.
Al mismo tiempo que se celebra dicha convención, Warren Buffett publica su carta anual al accionista de Berkshire Hathaway. Las cartas son seguidas por millones de personas en todo el mundo que esperan impacientemente su publicación. Además de ser una importante fuente de conocimiento para muchos inversores seguidores del value investing y de la inversión en bolsa en general, también destacan por su mensaje humilde y sincero, algo atípico de personas, que como él, gozan de un nivel de económico estratosférico.
Para saber de primera mano la opinión que tiene Warren Buffett sobre los fondos indexados he acudido a estas cartas. Aunque ya tenía una cierta idea de lo que piensa, de hecho en la portada del blog tengo una cita suya en relación a este tipo de fondos, quería saberlo con total certeza y qué mejor manera de confirmarlo que echando un vistazo a todas las cartas al accionista que ha publicado desde el año 1977 hasta el día de hoy.
Warren Bufffett hace referencia a los fondos indexados hasta ¡en siete de ellas! En especial en las últimas. Son las cartas de los ejercicios 2003, 2006, 2009, 2010, 2012, 2013 y 2014, y casi siempre para incidir en un par de mensajes. El primero de ellos el que dirige a los inversores particulares como tú y como yo, y viene a decirnos que los fondos indexados son la mejor opción que tenemos para poseer acciones, y el segundo a sus accionistas, a los que les dice que cuando su socio y él mismo no sean capaces de aportarles valor con sus decisiones de inversión, ven comprensible que hagan uso de algún fondo indexado de bajo coste que replique al S&P 500, aunque hasta el día de hoy sus accionistas no han tenido que hacer uso de niguno, todo sea dicho.
Por si te has quedado con ganas de más consejos de inversión de Warren Buffett, te dejo el fragmento de una de sus cartas que me ha llamado bastante la atención. Lo he traducido para que no pierdas detalle.
Aparece en la carta del ejercicio 2013 (publicada en 2014). Y en él se pone manifiesto una vez más, lo que Warren Buffett considera lo más apropiado para la inmensa mayoría de inversores y su opinión acerca de los fondos indexados.
Coge lápiz y papel y toma nota, ¡también hay otros consejos de mucho valor!
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Fragmento de la carta al accionista de Berkshire del ejercicio 2013:
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Cuando Charlie y yo compramos acciones de una compañía -lo cual consideramos como comprar parte de un negocio- nuestro análisis es muy similar al que utilizamos cuando adquirimos empresas enteras. Primero tenemos que ver si podemos hacer una proyección de sus ingresos a 5 años mínimo. Si la respuesta es sí, compraremos las acciones si se venden a un precio razonable en relación a nuestra valoración. Sin embargo, si no podemos estimar sus ingresos futuros –que suele ser lo más normal– la descartamos y pasamos a valorar otras posibilidades.
En los 54 años que llevamos juntos, nunca hemos descartado una compra atractiva debido al entorno macro o político, o las opiniones de otras personas. De hecho, estos temas ni siquiera surgen cuando tomamos las decisiones de inversión.
Es esencial, sin embargo, que reconozcamos donde empieza y donde acaba nuestro círculo de competencia y permanezcamos dentro de él. Incluso aunque no nos salgamos de él, cometeremos algunos errores, tanto con la compra acciones como con la adquisición de empresas. Pero aun así, no son tan desastrosos como otros que ocurren, por ejemplo, cuando un gran mercado alcista anima a comprar a las masas con el objetivo de no perdérselo bajo ningún concepto.
La mayoría de inversores no se toman el análisis de empresas como una prioridad en sus vidas, aunque si fuesen inteligentes, concluirían que no son especialistas en ningún negocio como para intentar estimar el potencial de beneficio de una compañía.
Aunque tengo buenas noticias para todos ellos: El inversor particular no requiere de esta habilidad. Los negocios estadounidenses, en conjunto, lo han hecho de maravilla con el tiempo y seguirán haciéndolo (aunque, con toda seguridad, con algún que otro traspiés). En el siglo XX, el índice Dow Jones Industrial avanzó de 66 a 11.497 puntos, pagando una suma importante de dividendos por el camino. El Siglo XXI, estoy seguro, será testigo de mayores avances. El objetivo de los inversores particulares no debe ser elegir a las acciones ganadoras -ni él ni sus gurús pueden conseguirlo- sino que el objetivo debe ser adquirir una parte representativa de las empresas que en conjunto están obligadas a hacerlo bien. Con un fondo indexado del S&P 500 con un bajo coste conseguirán este objetivo.
Ésta es la mejor decisión que puede tomar un inversor particular, aunque el momento de invertir también es importante. El principal peligro para el inversor que da sus primeros pasos en la inversión es que lo haga cuando el mercado se encuentra en un momento culminante y de extrema exuberancia y luego se desilusione cuando su inversión se ponga con pérdidas.
El antídoto para esta complicada situación para el inversor es acumular acciones durante ese periodo y no venderlas nunca a pesar de que las noticias que le lleguen sean malas o las acciones se encuentren muy lejos de sus máximos. Siguiendo estas reglas, el inversor que no quiere saber nada de lo que digan los medios, que diversifica y que mantiene sus costes a raya, con total certeza, obtendrá resultados satisfactorios.
De hecho, “el inversor de a pie” que es realista sobre sus limitaciones es probable que obtenga mejores resultados a largo plazo que el profesional “bien informado” pero que no es consciente de sus carencias.
Sin embargo, los individuos y las instituciones se ven constantemente animados a invertir de forma activa por aquellos que se benefician de vender ideas de inversión o de recibir comisiones por la compraventa de acciones. En este caso, el coste de invertir puede ser enorme para los inversores, en especial para los particulares, los cuales son desprovistos de sus beneficios. Por lo tanto, ignora los charlatanes, minimiza los gastos e invierte en acciones como lo harías en una granja.
Y no hablo por hablar. Lo que aconsejo aquí es lo mismo que voy a hacer con parte de mi herencia. El dinero en efectivo le será entregado a un fiduciario en beneficio de mi esposa -eso es lo que haré en cuanto al dinero, porque todas mis acciones de Berkshire serán distribuidas en su totalidad a ciertas organizaciones filantrópicas durante los diez años siguientes al inicio del reparto de la herencia-. Mi consejo al fiduciario no podría ser más simple: poner el 10% del efectivo en bonos del Estado a corto plazo y el 90% en un fondo indexado del S&P 500 de muy bajo coste (sugiero Vanguard's).
Creo que los resultados a largo plazo del fiduciario serán superiores a los alcanzados por la mayoría de los inversores -ya sean fondos de pensiones, instituciones o particulares- que que emplean a gestores con sueldos elevados.
Warren E. Buffett
Chairman of the Board
February 28, 2014
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Si tienes alguna duda o sugerencia sobre lo que piensa Warren Buffett sobre los fondos indexados no dudes en dejar un comentario más abajo.
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"El objetivo de los inversores particulares no debe ser elegir a las acciones ganadoras" - Warren Buffett
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Sobre mí:
Hola Sergio.
No encuentro fondos indexados de renta fija, puedes por favor indicarme alguno.
Gracias..
Hola Al freno,
Te dejo este artículo en el que hay unos cuantos fondos indexados de renta fija listados según disponibilidad en los diferentes brokers:
https://www.gestionpasiva.com/broker-invertir-bolsa-largo-plazo-fondos-indexados/
Un saludo,
Hola Sergio. Gracias por toda la información que compartes en tu blog. Si seguimos el consejo de W.Buffett solo tendríamos que invertir el total de nuestro dinero en dos fondos indexados, el 90%
a uno de RV al SP500 y el 10% restante a uno de RF a corto plazo. Mis preguntas:
1-Por qué entonces complicarnos distrubuyendo el porcentaje de RV en tantos fondos cuando el mejor inversor de la historia solo aconseja dos sin diversificarlos tanto??
2- Esta recomendación de W.Buffet aplica al inversor de cualquier zona geográfica y cualquiera edad??
3-Cúal ha sido tu razón personal para diversificar los fondos en tu cartera sin seguir la fórmula tan simple de W.Buffet?
Muchas gracias
Hola Emilio,
La recomendación de Warren Buffett va dirigida al inversor particular de EEUU y sin tener en cuenta su edad, por eso no se preocupa en diversificar mucho más.
En mi caso he optado por diversificar algo más, para que las bajadas no sean tan pronunciadas como las que sufriría su cartera muy centrado en EEUU. A Warren Buffett le da lo mismo que la Bolsa sufra una mercado bajista. Su patrimonio valorado en 80.000 millones de Dólares le da para vivir bien pase lo que pase, pero para alguien que recién empieza una caída de estas puede hacer que pierda el control y vender antes de tiempo. Por eso la importancia de tener una cartera que tenga en cuenta edad, experiencia, aversión al riesgo y objetivos de inversión.
Además, por el hecho de residir en Europa, también veo necesario diversificar la divisa.
Diversificar nunca está de más porque el futuro es incierto, aunque mi cartera no anda muy lejos de su recomendación 🙂
Un Saludo,
Gracias Sergio por tu pronta respuesta,
Sí, realmente tu cartera de 80/20 en BNP Paribas no dista mucho de la recomendación de W.Buffet jeje.
En cuanto a darle mayor o menor peso a la zona geográfica, siempre he pensado que USA es sin dudas quien lleva las riendas del mercado global. Cuando USA tiene “tos”, pues el resto del mundo le seguirá una “buena gripe”sin dudas.. La industria americana ha demostrado con los años que avanza más y más rápido..se cae, pero se recuepra rápido y con fuerzas, al menos hasta ahora….quizás es por esto que W.Buffett aconseja apostar por ella con mayor fuerza, por la seguridad que brinda para el inversor la historia de creciente desarrollo de las empresas norteamericanas representadas por el SP500. ..No coincides con esto???
Por último se fueses tan amable, te pondré un ejemplo hipotético y te agradecería tu opinión sincera como siempre:
Para una persona de 40 años, acostumbrado a la volatividad del bitcoin y las criptomonedas, curado el corazón con sus altas subidas y bajadas, pero que ya desea inversiones pasivas mas seguras y a mas largo plazo (27 años) y que busca la mayor rentabilidad posible para esos años. Para este perfil verías bien un portafolio de 90/10 RV/RF ??? Crees que en 25-27 años, con un portafolio así con aportaciones mensuales y DCA, podría estar en ganancias considerables para esa fecha??? O aún así para este perfil de inversor ves prudente un 80/20 ???
Tu ayuda en este blog es incalculable Sergio.
Un abrazo
Hola Emilio,
Atendiendo a datos históricos, la bolsa de EEUU siempre ha sido la más rentable. Por eso entiendo tu punto de vista de invertir únicamente en la renta variable americana para aspirar a la máxima rentabilidad.
Yo prefiero diversificar algo más porque como te decía en el anterior comentario , el futuro es incierto y nadie sabe si lo vivido en el pasado se volverá a repetir. Al final lo que importa es sentirse cómodo invirtiendo y yo me encuentro más cómodo invirtiendo así. Pero es solo mi opinión. No la tomes al pie de la letra. ¡Cada inversor es un mundo!
En cuanto al perfil inversor que me has comentado, un 90/10 creo que encajaría bastante bien, en especial si se hacen aportaciones mensuales y DCA con indiferencia de cómo se comporte el mercado (sobre todo en mercados bajistas).
Un saludo,
Gracias Sergio. Muy amable
Gracias Sergio, enhorabuena por el blog, tengo la misma pregunta que Edgar, quiero invertir en Gestion Pasiva en el Fondo Indexado S&P500. En mi caso vivo en España. ¿cual seria la mejor forma de hacerlo de forma fiable a la menor comisión posible?. Disculpen si esta pregunta ya está contestada, soy novato en el blog….(me acabo de subscribir)
Hola Javier,
La manera más barata de invertir a través de un fondo indexado al S&P 500 depende del broker que utilices (algunos aplican comisión de custodia). En este caso también tienes la opción de utilizar un fondo indexado que replique al mercado de renta variable norte americano utilizando el fondo Amundi Index MSCI North America – AE (C) LU0389812347 (una pequeña parte invierte en Canada).
En este artículo tienes más información para que puedas comparar fondos y brokers : https://www.gestionpasiva.com/broker-invertir-bolsa-largo-plazo-fondos-indexados/
Un saludo,
Buenos días
Sergio, muchas gracias por tu blog, es muy instructivo.
Me encuentro en la fase de querer pasarme a la gestión pasiva pero dudo que sea un buen momento ya que los mercados están en su fase alta. Actualmente estoy en liquidez al 50% de mi cartera. Que me recomendarías ?
Estoy esperando una propuesta de mi banco R4 sobre una cartera , le he sugerido 50% RV 50% bonos. Mi edad es 62 años.
En RV le he dicho que me sugiera fondos de MSCI, EUROPA, EMERGENTES Y SMALL CAPS.
Te agradecería tu opinión. Y que hago entro de golpe o me doy un año o más para traspasar de CUenta cte a fondos.¿
Muchas gracias por tu inestimable ayuda.
Salu2
Hola Juan,
No es recomendable invertir atendiendo a la situación del momento.
Lo ideal es hacerlo teniendo en cuenta los puntos que enumero en el siguiente artículo:
https://www.gestionpasiva.com/asset-allocation-como-elegirlo/
Un saludo,
Creo que la parte esencial a la que se refiere Buffet es, en definitiva, sobre la aportación de valor añadido al cliente final y hacerle mucho más sencilla la toma de decisiones a este cliente. Por un lado, los fondos indexados tienen sentido frente a la mayor parte de los fondos caros comercializados en el mundo entero y que jamás superan a sus benchmarks. Por otro lado, y especialmente en el caso de los neofitos, seleccionar un indexado será más sencillo que conseguir localizar un fondo que alcance unos criterios de calidad.
Un saludo,
Totalmente de acuerdo con lo dices. Aunque la carta va dirigida al accionista de Berkshire Hathaway, el cual tiene ya cierta formación sobre inversión y dudo que leyendo la carta decida vender todas sus participaciones para formar una cartera de fondos indexados, para el inversor principiante tener una cartera de fondos indexados es lo más aconsejable por las dos razones que has dado, sobre todo aquí en España.
Un saludo.
Hola buen día Sergio, gracias por tan interesante entrada, tengo una consulta, quiero adquirir adquirir participación en un fondo indexado de S&P 500 para empezar a ahorrar, pero no se como, vivo en Panamá, tendrás algún consejo, muchas gracias de antemano.
Hola Edgar,
Desconozco cómo está la situación para invertir con fondos indexados desde Panamá.
Un saludo,