Te voy a hablar de un par de estudios sobre fondos de inversión que ha hecho recientemente S&P Dow Jones Indices, una importante entidad proveedora de índices bursátiles. Entre sus índices destaca el índice norteamericando S&P 500. Es el más seguido de todos a nivel global.
Esta entidad hace públicos cada año una serie de informes sobre el desempeño de los fondos de inversión, entre los cuales hay uno que mide el porcentaje de fondos de inversión de gestión activa que son superados por sus índices de referencia o benchmarks. Estos informes siempre dan a lugar a intensos debates sobre la capacidad de la gestión activa para obtener resultados superiores. Y no es para menos.
Una vez sepas el contenido de los informes de los que te voy a hablar te llevarás las manos a la cabeza.
La inmensa mayoría de fondos de inversión de gestión activa son superados por sus benchmarks
Al cabo de 10 años la mayoría de fondos de inversión no baten a sus índices de referencia. Ésta es la conclusión que se llega después de leer los informes de S&P Dow Jones Indices, tanto el que abarca los fondos de inversión europeos como los de EEUU.
Puedes verlos aquí:
Ver el estudio sobre los fondos de inversión europeos.
Ver el estudio sobre los fondos de inversión de EEUU.
Los informes dan para hablar sobre otros aspectos también muy llamativos, pero para el artículo únicamente he extraído los datos más importantes en cuanto al porcentaje de fondos de inversión que son superados por sus índices de referencia en el plazo de 1, 3, 5 y 10 años. En el de EEUU incluso abarca el último periodo de 15 años.
Como muestra de ello, te dejo unas gráficos para que compruebes tú mismo el pobre porcentaje de fondos de inversión que tienen éxito en su objetivo de batir al índice de turno, sobre todo de cara a largo plazo.
Porcentaje de fondos de inversión europeos en renta variable que son superados por sus índices de referencia en 2017
Categoría Fondos Inversión | Indice de referencia | 1 años | 3 años | 5 años | 10 años |
|---|---|---|---|---|---|
Renta Variable Europa | 46,59 % | 59,21 % | 73,26 % | 85,44 % | |
Renta Variable Eurozona | 73,70 % | 77,41 % | 87,54 % | 88,01 % | |
Renta Variable Global | 53,76 % | 91,37 % | 94,46 % | 98,85 % | |
Renta Variable Emergentes | 71,61 % | 92,41 % | 91,75 % | 97,35 % | |
Renta Variable EEUU | 71,24 % | 89,78 % | 95,88 % | 97,80 % | |
Renta Variable España | S&P Spain BMI* | 68,24 % | 53,85 % | 71,60 % | 79,20 % |
*El índice de referencia S&P Spain BMI comprende las compañías españolas que abarca el índice S&P Global BMI.
Porcentaje de fondos de inversión de EEUU en renta variable nacional que son superados por sus índices de referencia en 2017
Categoría Fondos Inversión | Indice de referencia | 1 años | 3 años | 5 años | 10 años |
|---|---|---|---|---|---|
Total Fondos de Inversión | 63,43 % | 83,40 % | 86,72% | 86,65 % | |
RV Empresas de grande capitalización | 63,08 % | 80,56 % | 84,23 % | 89,51 % | |
RV Empresas de media capitalización | 44,41 % | 86,34 % | 85,06 % | 96,48 % | |
RV Empresas de pequeña capitalización | 47,70 % | 88,83 % | 91,17 % | 95,71 % |
Porcentaje de fondos de inversión de EEUU en renta variable internacional que son superados por sus índices de referencia en 2017
Categoría Fondos Inversión | Indice de referencia | 1 años | 3 años | 5 años | 10 años |
|---|---|---|---|---|---|
Renta Variable Global | 50,21 % | 77,45 % | 77,71% | 81,98 % | |
Renta Variable Internacional | 53,95 % | 69,40 % | 70,93 % | 81,68% | |
Renta Variable Emergentes | 64,89 % | 78,92 % | 77,78 % | 85,14 % |
Concluyendo sobre los pésimos resultados de los fondos de inversión de gestión activa
La conclusión es bastante clara. La inmensa mayoría de gestores de fondos de inversión, gestores con mucha experiencia a sus espaldas, con acceso a toda la información habida y por haber (y con elevados salarios), cuyos objetivos son batir a sus índices de referencia, quedan por debajo de ellos una y otra vez. Para periodos de 10 años, el porcentaje medio de fondos de inversión que son superados por sus índices de referencia está por el 90 %.
¡Antes de elegir un fondo gestionado activamente ve con mucho cuidado!
Si tienes alguna duda o quieres dar tu opinión sobre la realidad de los fondos de inversión de gestión activa no dudes en dejar un comentario más abajo.
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"Si los datos no prueban que la indexación gana, quizás los datos estén equivocados" - John Bogle
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Sobre mí:
Hola Sergio,
Esos resultados indican que algunos gestores vencen al índice a corto plazo, pero a largo ninguno. Mi pregunta es: ¿se debe a que hay algún desarrollo novedoso que les permite vencer al índice actualmente (a 1 año vista) o si viéramos esos resultados para cada año siempre veríamos que a corto plazo puede que tengas suerte con tu gestor y venza al índice, pero a largo plazo siempre muestra mejores resultados el índice?
Hola Alejandro,
A corto plazo los gestores pueden superar a los índices bursátiles por azar. Hacerlo de manera consistente a largo plazo es muy difícil como demuestran los resultados del artículo. Y todavía es más difícil acertar con un gestor de fondos que lo haga 🙂
Un saludo,