Descubre cuáles son los fondos indexados españoles

Para este artículo me ha dado por realizar un labor de investigación. He intentado localizar todos los fondos indexados españoles con la ayuda del buscador de fondos de Morningstar. 

Cuando digo fondos indexados españoles, me refiero a los fondos indexados (también llamados fondos índice) que están domiciliados en España. 

Los fondos que he encontrado los he dividido en tres grupos según al indice bursátil que replican: Ibex 35, Eurostoxx 50 o S&P 500. En total existen 25 fondos indexados sin tener en cuenta un par de ellos que invierten en Japón.

Este número te puede parecer una cantidad muy elevada para estos tipos de fondos siendo todos ellos nacionales, pero si les echas un vistazo te darás cuenta de que apenas unos pocos se salvan. Y te digo unos pocos siendo bastante generoso.

A continuación te listo los 25 fondos indexados españoles que he localizado y te digo por qué no vale la pena invertir con ellos.

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Echando un vistazo a los fondos indexados españoles

Como te decía, gracias al buscador de la web Morningstar he localizado la asombrosa cantidad de 25 fondos indexados domiciliados en España.

Un fondo de inversión tiene domicilio en España cuando su emisor está registrado en nuestro país y esto lo puedes saber de manera muy fácil, tan solo tienes que comprobar que su código ISIN empiece por la letra ES. Si empezase por otra sílaba significa que es extranjero y en todo caso sería comercializado en España (con el visto bueno de la CNMV).

Todos los fondos indexados que te listo más abajo tienen su domicilio en España, de manera que entre ellos no verás ningún fondo internacional comercializado en nuestro país.

En cada uno de los tres grupos de fondos indexados también he añadido su respectivo benchmark, que además es el que utiliza Morningstar. Esto lo he hecho para que puedas comparar el rendimiento entre ambos. 

Para los fondos indexados que replican el Ibex 35 aparece el índice MSCI Spain NR EUR, para los que replican el Eurostoxx 50 el índice MSCI EMU NR EUR, y para los que replican el S&P 500 el índice MSCI USA NR EUR (o el índice MSCI USA NR USD en caso de que el fondo tenga cubierto el tipo de cambio eur/usd). Todos ellos aparecen en la ultima fila de cada cuadro.

Fondos indexados al Ibex 35 domiciliados en España

Fondo

ISIN

Gastos Totales

Inversión Mínima

Rentabilidad Anual a 3 años

Rentabilidad Anual a 5 años

Rentabilidad Anual a 10 años

ES0138392008

0,14 %

50.000.000 €

0,16 %

-

-

ES0119203000

0,15 %

50.000.000 € 

0,83 %

-

-

​ES0149051007

0.43 %

10 €

-

-

-

ES0158967036

1,02 %

100 €

-2,60 %

-0,42 %

-0,53 %

ES0119203018

1,02 %

300.000 €

-0,03 %

-

-

ES0152741031

1,10 %

Sín mínimo

-0,11 %

5,22 %

-0,08 %

ES0114794037

1,11 %

600 €

-0,16 %

5,77 %

0,04 %

ES0119203034

1,12 %

Sín mínimo

-0,12 %

5,21 %

-0,09 %

ES0110182039

1,32 %

600 €

-0,79 %

4,19 %

-0,32 %

ES0138392032

1,51 %

600 €

-1,18 %

3,82 %

-0,62 %

ES0137999035

2,43 %

Sín mínimo

-1,52 %

3,81 %

-1,40 %

-0,39 %

4,50 %

-0,21 %

Datos a 21/09/2016.

Me llama la atención:

- El coste tan bajo de los dos primeros fondos indexados, hasta que te das cuenta de la inversión mínima requerida: ¡50 millones de euros!

- Que algunas rentabilidades anualizadas de los fondos son mayores que la del índice de referencia MSCI Spain NR EUR.

Esto se debe a que este índice solo tiene cuenta las 20 empresas con mayor capitalización del mercado bursátil español y los fondos replican al Ibex 35, índice compuesto por 35 empresas. Me hubiese gustado hacer la comparación con el índice Ibex 35 con dividendos netos pero me ha sido imposible conseguir los datos de cinco años hacia atrás.

- Las rentabilidades anualizadas tan dispares entre algunos fondos.

Para que te hagas una idea de la importancia que tiene una mínima diferencia entre las rentabilidades anualizadas, en una inversión de 10.000 € a diez años, cogiendo la mejor rentabilidad  (+0,04 %) y la peor (-1,40 %), habría una diferencia de unos 1350 € en el resultado final (10.040 € por 8.690 € respectivamente).

- El alto coste total anual del fondo Liberty Spanish Stock Market Index FI, nada más y nada menos que ¡un 2,43 %!

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Fondos indexados al EuroStoxx 50 domiciliados en España

Fondo

ISIN

Gastos Totales

Inversión Mínima

Rentabilidad Anual a 3 años

Rentabilidad Anual a 5 años

Rentabilidad Anual a 10 años

ES0138792009

0,14 %

50.000.000 € 

-

-

-

ES0168651000

0,17 %

50.000.000 € 

3,66 %

-

-

ES0168651018

1,02 %

300.000 €

-

-

-

ES0138661030

1,04 %

100 €

2,78 %

9,05 %

-0,26 %

ES0152771038

1,10 %

Sín mínimo

2,79 %

8,99 %

-0,02 %

ES0114754031

1,11 %

600 €

2,74 %

9,42 %

0,32 %

ES0119203034

1,22 %

Sín mínimo

2,58 %

8,46 %

-0,46 %

ES0110098037

1,33 %

600 €

2,25 %

8,06 %

-0,04 %

ES0138792033

2,23 %

6 €

1,49 %

7,45 %

-0,86 %

ES0179172038

2,38 %

Sín mínimo

1,51 %

7,47 %

-1,31 %

5,15 %

10,47 %

1,38 %

Datos a 21/09/2016.

Me llama la atención:

- El coste total de los dos primeros fondos. Ocurre lo mismo que en el caso anterior. Tienen un coste muy bajo pero solo para inversiones mínimas 50.000.000 €.

- Que ningún fondo indexado supera a su índice de referencia.

Lo normal es los fondos indexados no supere a su índice de referencia, por tanto este índice de MSCI se adapta mejor como benchmark para esta serie de fondos que los que replican al Ibex 35.

- La gran distancia entre las rentabilidades anualizadas de los fondos y las del índice de referencia.

- El alto coste total anual de los fondos Caixabank Bolsa Índice Euro Estándar FI y Liberty Euro Stock Market Index FI.

Fondos indexados al S&P 500 domiciliados en España

Fondo

ISIN

Gastos Totales

Inversión Mínima 

Rentabilidad Anual a 3 años

Rentabilidad Anual a 5 años

Rentabilidad Anual a 10 años

ES0108851033

0,75 %

600 €

7,87 %

12,62 %

4,69 %

ES0152769032

1,10 %

Sín mínimo

15,87 %

17,77 %

6,41 %

ES0114763032

1,11 %

600 €

8,85 %

13,69 %

5,45 %

17,05 %

18,91 %

7,84 %

ES0175404005

0,47 %

Sín mínimo

-

-

-

ES0113925038

1,32 %

600 €

7,19 %

12,10 %

-

8,42

13,21 %

6,26 %

Datos a 21/09/2016.

Me llama la atención:

- La poca cantidad de fondos indexados nacionales que hay replicando al índice S&P 500, el índice bursátil más importante de todos.

- Que aparecen dos fondos con porcentajes de gastos totales razonables.

- El comportamiento más que aceptable del fondo Naranja S&P 500 de ING.

Concluyendo sobre los fondos indexados con domicilio en España

Todos los que invertimos nuestros ahorros a través de fondos de inversión tenemos que dar gracias de que exista Morningstar. Recuerda que esta web ya te la incluía entre las principales webs sobre la industria de fondos de inversión.

A través de su buscador he podido localizar todos los fondos indexados que existen domiciliados en nuestro país, alrededor de 25, y te los he dividido según la ubicación de sus inversiones: España, Eurozona y EEUU. He decidido incluir los fondos que replican al Ibex 35 a pesar de que estos no me interesan absolutamente nada para invertir, porque para una cartera de gestión pasiva prefiero fondos indexados que repliquen a indices globales, pero ahí te los he dejado para tu curiosidad.

De todos los datos de costes y rentabilidad expuestos extraigo dos conclusiones.

La primera es que el coste medio total de los fondos es bastante elevado para ser fondos de gestión indexada y la segunda, es que las rentabilidades se alejan bastante de las de sus índices de referencias. De este último detalle te darás cuenta mejor si consultas cada una de las fichas de los fondos en Morningstar (en el apartado de Rentabilidad).

Ambas conclusiones tienen bastante relación. El distanciamiento entre las rentabilidades de estos fondos indexados y las de los índices de referencia está provocado en mayor medida por los altos costes que tiene que soportar el inversor de estos fondos.

Teniendo en cuenta este importante aspecto, hace unas semanas tomé la decisión de traspasar a Indexa Capital dos fondos que formaban parte mi cartera de gestión pasiva y que te he nombrado antes, en concreto el Fondo Naranja S&P 500 FI y el Fondo Naranja Euro Stoxx 50 FI, ambos de ING, que a mi parecer, son los únicos que se podrían salvar de la quema.

Si tienes alguna duda, o quieres sugerir algún fondo indexado con domicilio en España que se me haya escapado, no dudes en dejar un comentario más abajo.

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"Las personas inteligentes toman decisiones basadas en el coste de oportunidad" - Charlie Munger

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Sobre mí:

Sergio Yuste Teruel

Sergio Yuste gestionpasiva.com

Asesor Financiero, asociado nº 13228 de EFPA (European Financial Planning Association).

Apasionado de los Mercados Financieros y del Marketing Digital.

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  • Hola Sergio, estoy buscando algún fondo indexado con referencia al ibex 35, no necesariamente domiciliado en España, con unas comisiones similares a las de los fondos Vanguard ¿conoces alguno?

  • ¿Por qué la suma de gastos y rentabilidad no iguala el índice?
    He descubierto el blog tras leer el libro de Paramés y me parece estupendo.
    Un saludo

    • Hola Jose, gracias por tus palabras.

      El principal motivo es porque algunos fondos no acumulan los dividendos y los índices son Net Return (sí los acumulan). Otro motivo también pueden ser los gastos de compra-venta de los valores en los que incurre la gestora del fondo para hacer la réplica. Aunque para darte una respuesta más exacta habría que estudiar fondo por fondo, en algunos casos resulta misterioso.

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