¿Cómo influye la divisa en la inversión en renta variable?

¿Quién no ha tenido que cambiar alguna vez Euros por monedas de otros países? Seguro que si tú no lo has hecho, conoces a alguien que sí. Viajar a otros países que no utilizan nuestra moneda, ya sea por placer o por negocios, se ha convertido en algo casi normal en el mundo en el que vivimos.

Pues bien. Si viajar fuera de la Zona Euro cada de vez es más accesible, no quiero ni decirte la facilidad con la que puede viajar el dinero de un país a otro. Gracias a la globalización y al desarrollo de la tecnología, hoy en día tenemos al alcance de un solo click mandar o invertir nuestro dinero en cualquier rincón del planeta, utilicen o no nuestra moneda.

Pero para poder viajar o invertir en estos países es necesario intercambiar unas monedas por otras. Y aquí es donde entran en juego la divisa y el tipo de cambio. Para muchos, en especial para los inversores que empiezan interesarse por la inversión fuera de nuestras fronteras, suele ser un quebradero de cabeza por cómo pueden afectar a sus inversiones. Para mí también lo fue, así que no te preocupes.

A continuación te explico, partiendo de lo más básico, cómo influyen las variaciones de las divisas en una inversión en renta variable.

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¿Qué es una divisa?

El término divisa se utiliza para referirse a una moneda extranjera e incluye tanto al dinero como a cheques, letras de cambio u órdenes de pago que estén expresados en la moneda distinta a la nacional y que son aceptados como medio de pago internacional.

Monedas diferentes a la nuestra como el Dólar estadounidense, el yen, la libra esterlina o el yuan chino son consideradas divisas.

¿Qué es el tipo de cambio?

El tipo de cambio es el número de unidades de una divisa que hay que entregar para obtener una unidad de otra.

Como en cualquier otro mercado, es la ley de oferta y demanda quien actúa estableciendo la cotización de una moneda con respecto a la otra, sobre todo con las más importantes, las monedas convertiblesCuando hay mucha demanda de una moneda, ésta se aprecia con respecto a la otra, y cuando una moneda tiene poca demanda ocurre lo contrario, que se deprecia respecto a la otra.

Al conjunto de todo los mercados donde se negocian divisas se le conoce como Forex y en ellos las monedas se negocian por pares, por ejemplo Euros con Dólares o Euros con Libras.

¿Qué es Forex?

El mercado de divisas, también conocido como Forex (abreviatura del término inglés Foreign Exchange) es un mercado mundial y descentralizado en el que se negocian divisas. Es el mercado más importante por el elevado volumen de operaciones que se realizan a diario, funcionado las 24 horas. Se creó con el objetivo de facilitar el intercambio de monedas que se deriva del comercio internacional.

Por esa razón, los tipos de cambio también se expresan por pares de monedas, por ejemplo la cotización del Euro respecto al Dólar tiene este formato:

1,2215 EUR/USD

Lo que está expresando este tipo de cambio es que un Euro se puede cambiar por 1,2215 Dólares (con 1 Euro puedes comprar 1,2215 Dólares).

El Euro es la moneda base porque se expresa en términos unitarios y el Dólar es la moneda de referencia.

EL tipo de cambio también se puede representar al contrario (USD/EUR) simplemente dividiendo 1 entre 1,2215, el cual seria:

 0,8186 USD/EUR

Esto quiere decir que cada Dolar se puede cambiar por 0,8186 Euros.

¿Cómo funciona en la práctica el tipo de cambio?

Por si no has tenido la ocasión de cambiar Euros por otras monedas, te voy a explicar cómo funciona el tipo de cambio con un ejemplo sencillo. Y si alguna vez lo has hecho, no te vendrá mal recordar, porque esto se suele olvidar con facilidad.

Mañana te vas de vacaciones a EEUU, así que para moverte por allí tienes que cambiar Euros por Dólares.

El tipo de cambio EUR/USD esta en 1,2215. Como te he dicho antes, significa que por cada euro te darían 1,2215 $.

Hasta el momento de hacer el cambio de Euros por Dólares, desearás que el Euro se aprecie lo máximo posible para que te den más cantidad de Dólares.

Necesitas cambiar 2.000 €. Por lo que al cambio son 2.443 $. Para calcularlo, sólo tienes que multiplicar 2.000 € por 1,2215.

A la vuelta de las vacaciones tienes que hacer lo contrario de lo que hiciste antes de viajar a EEUU. Cambiar Dólares por Euros porque ya no necesitas los Dólares.

Estando de vacaciones allí desearás que el Euro se deprecie lo máximo posible con respecto al Dolar, que es decir lo mismo que desear que se aprecie el Dolar, para cuando tengas que volver a cambiarlos recibir más cantidad de Euros.

Ahora el tipo de cambio EUR/USD está en 1,1815. 

Te quedan 1.000 $. Al cambio son 846 €. Para calcularlo, sólo tienes que dividir los 1.000 $ entre 1.1815. O multiplicar 1.000 € por 0.8463 (0.8463 es el resultado de dividir 1 entre 1.1815 y sería el tipo de cambio USD/EUR).

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¿Cómo influye la cotización del tipo de cambio en una inversión en Bolsa?

La manera de cómo afecta la evolución de la divisa a una inversión en renta variable no difiere mucho del ejemplo anterior. Es la misma situación. Siempre y cuando la inversión se dé en un mercado de renta variable de un país con moneda diferente a la nuestra. Lo que ocurre ahora es que el dinero invertido varía por dos razones, por las propias fluctuaciones de la bolsa y también por las de la divisa.

Teniendo en cuenta que la divisa y la Bolsa pueden variar tanto para un lado como para otro, se pueden dar cuatro situaciones posibles. Te lo voy a explicar con una inversión ficticia de 10.000 € utilizando los datos reales del índice bursátil de EEUU S&P 500 y también los de la cotización del tipo de cambio EUR/USD.

En todos los casos, al principio de cada periodo se invierten los 10.000 € en un fondo indexado que replica al S&P500. Pero antes de nada, los 10.000 € se cambian por dolares al tipo vigente en ese momento, y al finalizar el periodo, los dolares se cambian otra vez por euros, también al tipo de cambio vigente en ese momento.

1. ¿Qué pasa si se deprecia el EUR/USD y sube el S&P 500?

EUR/USD

S&P 500

Subida del índice bursátil S&P500 vs Depreciación de la divisa EUR-USD

Subida del índice bursátil S&P500 vs Depreciación del tipo de cambio EUR-USD

mar' 14 - mar '15

Inicio

Final

Variación

S&P 500

1872,25

2053,40

9,68 %

EUR/USD

1,3934

1,0476

-24,81 %

Inversión en €

10.000,00 €

14,587,39 €

45,87 %


2. ¿Qué pasa si se aprecia el EUR/USD y sube el S&P 500?

EUR/USD

S&P 500

Subida del índice bursátil S&P500 vs Apreciación del tipo de cambio EUR-USD

Subida del índice bursátil S&P500 vs Apreciación del tipo de cambio EUR-USD

mar' 03 - oct '07

Inicio

Final

Variación

S&P 500

800,73

1565,15

95,47 %

EUR/USD

1,1030

1,4102

27,85 %

Inversión en €

10.000,00 €

15.288,49 €

52,88 %


3. ¿Qué pasa si se deprecia el EUR/USD y baja el S&P 500?

EUR/USD

S&P 500

Bajada del índice bursátil S&P500 vs Depreciación del tipo de cambio EUR-USD

Bajada del índice bursátil S&P500 vs Depreciación del tipo de cambio EUR-USD

oct '07 - mar '09

Inicio

Final

Variación

S&P 500

1562,47

676,73

-56,70 %

EUR/USD

1,4132

1,2627

-10,65

Inversión en €

10.000,00 €

4.845,95 €

-51,54 %


4. ¿Qué pasa si se aprecia el EUR/USD y baja el S&P 500?

EUR/USD

S&P 500

Bajada del índice bursátil S&P500 vs Apreciación del tipo de cambio EUR-USD

Bajada del índice bursátil S&P500 vs Apreciación del tipo de cambio EUR-USD

sep '00 - mar '03

Inicio

Final

Variación

S&P 500

1520,77

800,73

-47,35 %

EUR/USD

0,8997

1,1030

22,60

Inversión en €

10.000,00 €

4.294,82 €

-57,05 %

Concluyendo sobre las divisas y la inversión en renta variable

En una inversión de renta variable en otro país con moneda diferente a la nuestra, la cotización del tipo de cambio entre las dos divisas puede influir de dos maneras, beneficiando o perjudicando. 

Pero dependiendo si estás invertido, o estás fuera con la intención de invertir, para verte beneficiado a la hora de cambiar una divisa por otra, querrás que el Euro se deprecie respecto a la otra moneda o por el contrario querrás que se aprecie. 

En una inversión, cuando se deprecia nuestra moneda respecto a la otra, puede ayudar a aumentar las ganancias que hemos obtenido en Bolsa (ejemplo 1) y también a reducir las pérdidas (ejemplo 3).

Y cuando en una inversión ocurre lo contrario, que se aprecia nuestra moneda respecto a la otra, puede reducir las ganancias que hemos obtenido en Bolsa (ejemplo 2), o también a aumentar las pérdidas (ejemplo 4).

Si tienes alguna duda sobre cómo afecta la divisa a una inversión en renta variable no dudes en dejar un comentario más abajo.

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Sobre mí:

Sergio Yuste Teruel

Sergio Yuste gestionpasiva.com

Asesor Financiero, asociado nº 13228 de EFPA (European Financial Planning Association).

Apasionado de los Mercados Financieros y del Marketing Digital.

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También me puedes encontrar en Twitter y Linkendin.

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