La volatilidad: ¿Qué es y cómo se calcula?

volatilidad

La volatilidad es un término muy presente en el ámbito de los mercados financieros, aunque muy pocas personas logran entender y asimilar el concepto con facilidad, en especial las que se acercan a ellos por primera vez. 

La volatilidad se emplea a la hora de analizar diferentes tipos de activos financieros. En multitud de ocasiones, cuando se habla de acciones, de fondos de inversión, de índices bursátiles o de carteras de inversión, se hace referencia a ella. 

Si no sabes qué es, ha llegado el momento de que lo sepas, porque una vez aprendas qué significa y cómo se calcula, sabrás comprender las implicaciones que tiene cuando analizas un activo.

Pese a que ya te hablé algo de ella en otro artículo, con el de hoy quiero que te quede claro qué es la volatilidad y sobre todo cómo calcularla. 

¡No olvides seguir el blog!

Antes de nada, ¿qué es la volatilidad?

La volatilidad es lo que varía la rentabilidad de un activo respecto a su media en un periodo de tiempo determinado

Para muchos, en especial los académicos, cuando se dice que un activo tiene una alta volatilidad es porque las rentabilidades del periodo analizado han sido muy diferentes entre sí, considerando al activo en cuestión como un activo de riesgo. 

Y al contrario, si se dice que un activo ha tenido baja volatilidad es porque ha obtenido rentabilidades más estables y más parecidas, por tanto un activo de menor riesgo.

Con un ejemplo lo entenderás mejor. Es el que ya utilicé en el artículo que hablaba sobre el riesgo. Échale un vistazo antes de seguir.

volatilidad

A simple vista puedes darte cuenta de que la Inversión A no ha sido volátil porque las rentabilidades anuales no se han desviado de la rentabilidad media, en cambio la Inversión B sí lo ha sido.

En la siguiente imagen puedes apreciar cuánto se han desviado las rentabilidades de la Inversión B respecto a su media:

riesgo y volatilidad

​Para medir la volatilidad se utiliza la desviación típica

Para saber cómo ha variado la rentabilidad de un activo respecto a su media, no siempre vas a tener a mano los datos ni los gráficos como te los he detallado yo. En la mayoría de las veces, la volatilidad la verás de forma resumida en un simple número.

Para calcular este número y poder comparar la volatilidad de un activo con la de otros de una manera sencilla, se utiliza la desviación típica.

La desviación típica es un dato que te ofrece información de una manera resumida y muy práctica sobre la volatilidad que ha tenido un activo en el pasado, y la puedes calcular empleando su fórmula en Excel. Un poco más adelante te explico cómo se hace.

En el ejemplo que nos ocupa, la desviación típica de la Inversion A ha sido un 0,00% y la desviación típica de la Inversión B ha sido un 22,31 %.

Esto significa que la rentabilidad media anual de la Inversión A (6,01 %) no ha tenido desviaciones durante el periodo y que la rentabilidad media anual de la Inversión B (9,55 %) ha tenido una desviación media anual del 22,31 %, a veces ha sido más, otras menos, pero de media en los 15 años ha sido un 22,31 %.

Viendo únicamente las cifras de desviaciones típicas, puedes conocer cómo han sido de volátiles las inversiones, y come te he comentado antes, no hace falta revisar las rentabilidades de cada periodo una por una ni tampoco hacer ningún gráfico.

¿Cómo se calcula la volatilidad o la desviación típica en Excel?

Para ello me voy a centrar en los datos de la Inversión B, porque de las dos inversiones es la única que ha sido volátil.

Paso 1: Calcular las rentabilidades anuales

Con los datos anuales de la inversión, calculamos la rentabilidad de cada año. Empezamos poniendo la fórmula para calcular la rentabilidad del primer año (casilla C3), y posteriormente arrastramos la fórmula, poniendo el cursor en la esquina inferior derecha de la casilla, hasta llevarla al año 15 (casilla C17).

volatilidad

Para cambiar el formato a porcentajes tenemos que seleccionar todas las casillas con las que vamos a trabajar, haciendo click con el botón derecho, eligiendo "Formato de celdas" y cambiando el formato a "Porcentaje".

volatilidad

Paso 2: Calcular la rentabilidad media

El segundo paso es calcular la rentabilidad media de la inversión. Aunque no es un requisito necesario para calcular la desviación típica es interesante tenerlo.

Lo podemos hacer de dos maneras, una es sumando las rentabilidades anuales y dividir entre el número de años que dura la inversión, y otra, mucho más rápída, es utilizando la fórmula "PROMEDIO" de Excel. 

Para ello, nos colocamos en una celda que esté libre y elegimos la fórmula PROMEDIO, no si antes poner el signo =, y entre paréntesis elegimos las celdas que contienen la rentabilidades anuales que hemos calculado.

volatilidad

Paso 3: Calcular la desviación típica

Nos colocamos en otra celda que esté libre y elegimos la fórmula DESVEST, también poniendo antes el signo =, y seleccionando de nuevo (entre paréntesis) las celdas que contienen la rentabilidades anuales.

volatilidad

De esta manera hemos calculado la volatilidad. Así de sencillo es hacerlo con Excel.

volatilidad

¿Te gusta lo que estás leyendo?

Suscríbete y recibe gratis en tu email los últimos artículos y novedades del blog.

¿Cómo anualizar la volatilidad partiendo de datos que no son anuales?

En el ejemplo anterior hemos partido de rentabilidades anuales, por tanto el dato de volatilidad que hemos calculado también se corresponde con un dato anual.

Pero la volatilidad la puedes medir en diferentes periodos de tiempo en función de los datos de rentabilidad que tengas. ​En los mercados financieros es bastante común que te encuentres con datos de rentabilidad que no sean anuales, por ejemplo mensuales, semanales o diarios.

La volatilidad anual de la rentabilidad es la medida mas utilizada para hacer comparaciones entre activos, por esta razón es importante que sepas cómo anualizar datos de volatilidad que no están medidos de forma anual.

Si partes de unos datos de rentabilidad mensual, puedes calcular la volatilidad de la misma manera que te he explicado antes, empleando la desviación típica, pero al tratarse de meses no obtendrás un dato de volatilidad anual, sino mensual.

Para anualizar el dato de volatilidad mensual simplemente tienes que multiplicarlo por la raiz cuadrada de 12 (se utiliza el numero 12 porque un año tiene doce meses). Quedaría así:

Volatilidad Anual = Volatilidad mensual x √12

O también sería lo mismo la volatilidad mensual multiplicada por 12 elevado a 0,5:

Volatilidad Anual = Volatilidad mensual x 12^(1/2)​

Si el dato de volatilidad fuese semanal, para obtener el volatilidad anual, habría que multiplicarlo por la raiz cuadrada de 54 (un año tiene 54 semanas).

Volatilidad Anual = Volatilidad semanal x 52^(1/2)​

Y para obtener el volatilidad anual a partir de datos diarios, habría que multiplicar el resultado obtenido por la raíz cuadrada de 252 (un año tiene aproximadamente 252 sesiones bursátiles).

Volatilidad Anual = Volatilidad diaria x 252^(1/2)​

Concluyendo sobre la volatilidad

Como ocurre con la rentabilidad, la volatilidad es un término muy empleado a la hora de analizar cualquier activo, pero al mismo tiempo muy poco comprendido. Para muchos es una medida de riesgo.

Con la entrada de hoy he pretendido aclararte qué es y cómo se calcula.

La volatilidad es lo que varía la rentabilidad de un activo respecto a su media en un periodo de tiempo determinado. Se expresa en porcentaje y se puede calcular fácilmente en Excel empleando la fórmula de la desviación típica.

Gracias a Excel y a la fórmula de la desviación típica puedes medir la volatilidad de cualquier activo y hacer la comparación entre ellos de una forma sencilla.

Si tienes alguna duda o sugerencia sobre la volatilidad no dudes en dejar un comentario más abajo.

Si te ha gustado el artículo, compártelo en las redes sociales.

"La volatilidad de los mercados puede ser una ventaja para los inversores de largo plazo" - Burton G. Malkiel

Click to Tweet

Sobre mí:

Sergio Yuste Teruel

Sergio Yuste gestionpasiva.com

Asesor Financiero, asociado nº 13228 de EFPA (European Financial Planning Association).

Apasionado de los Mercados Financieros y del Marketing Digital.

¿Quieres saber más sobre mí? Haz click aquí.

También me puedes encontrar en Twitter y Linkendin.

¡Suscríbete y sigue el blog!

Uso de cookies

Este sitio web utiliza cookies para que usted tenga la mejor experiencia de usuario. Si continúa navegando está dando su consentimiento para la aceptación de las mencionadas cookies y la aceptación de nuestra política de cookies, pinche el enlace para mayor información. ACEPTAR

Aviso de cookies